Критерии оптимизации структуры капитала реферат

by СамсонPosted on

В случае доминирования в деятельности некоммерческой организации взаимовыгодных услуг, в структуре финансирования будут преобладать платные источники доходов. В зарубежной практике финансового менеджмента под капиталом также понимают долгосрочные пассивы, приравнивая долгосрочные заемные средства по своему назначению и функциям к собственным средствам [1]. Оптимизация аппаратурных затрат в логических схемах устройств управления Содержание Введение 1. Стоимость финансирования деятельности предприятия за счет собственного капитала стоимость собственного капитала отражает все риски, присущие инвестициям в виде акционерного капитала, в то время как стоимость финансирования за счет заемных средств выражается в процентной ставке, по которой предприятию предоставляют кредитные ресурсы. Источники средств и методы финансирования организации, их достоинства и недостатки. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования. Поэтому данная концепция рассматривается лишь как принципиальный механизм оценки рыночной стоимости организации в условиях функционирования совершенного рынка при нереальных практических ограничениях.

Обеспечение оптимальности структуры капитала с позиций эффективного его функционирования. Условия формирования высоких конечных результатов деятельности предприятия в значительной степени зависят от структуры используемого капитала. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых предприятием критерии оптимизации структуры капитала реферат процессе своей хозяйственной деятельности.

Она влияет на коэффициент рентабельности активов и собственного капитала, определяет систему коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности и в конечном счете критерии оптимизации структуры капитала реферат соотношение доходности и риска в процессе развития предприятия.

Более высокой способностью генерирования прибыли во всех сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах. Обеспечением финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном россия терроризм реферат, а соответственно и снижением риска банкротства.

Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств. Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, критерии оптимизации структуры капитала реферат наивысшую финансовую устойчивость его коэффициент автономии равен единицено ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

Достаточно широкими возможностями, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличии залога или гарантии поручителя. Обеспечением роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной отчет по старбакс. Способностью генерировать прирост финансовой рентабельности коэффициента рентабельности собственного капитала.

Использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия — риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую при прочих равных условиях норму прибыли, которая снижается на сумму выплачиваемого ссудного процента.

Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка. В ряде случаев при снижении средней ставки ссудного процента на рынке использование ранее полученных кредитов особенно на долгосрочной основе становится предприятию невыгодным в связи с наличием более дешевых альтернативных источников кредитных ресурсов.

Сложность процедуры привлечения особенно в больших размерахтак как предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйствующих субъектов кредиторов. Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала. Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

Среди механизмов управления формированием капитала наиболее сложными являются вопросы минимизации стоимости капитала и оптимизации его структуры, которые требуют более подробного рассмотрения. Стоимость капитала представляет собой цену, которую предприятие платит за его привлечение из различных источников. Концепция такой оценки исходит из того, что капитал, как один из важных факторов производства, имеет как и другие его факторы, определенную стоимость, формирующую уровень операционных и инвестиционных затрат предприятия.

Рассмотрим основные сферы использования показателя стоимости капитала в деятельности предприятия. Стоимость капитала предприятия служит мерой прибыльности операционной деятельности.

Так как стоимость капитала характеризует часть прибыли, которая должна быть уплачена за использование сформированного или привлеченного нового капитала для обеспечения выпуска и реализации продукции, этот показатель выступает минимальной нормой формирования операционной прибыли предприятия, нижней границей при планировании ее размеров.

Показатель стоимости капитала используется как критериальный в процессе осуществления реального инвестирования.

Прежде всего, уровень стоимости капитала конкретного предприятия выступает как дисконтная ставка, по которой сумма чистого денежного потока приводится к настоящей стоимости в процессе оценки эффективности отдельных реальных проектов.

Кроме того, он служит базой сравнения критерии оптимизации структуры капитала реферат внутренней ставкой доходности по рассматриваемому инвестиционному проекту — если она ниже, чем показатель стоимости капитала предприятия, такой инвестиционный проект должен критерии оптимизации структуры капитала реферат отвергнут.

Стоимость капитала предприятия служит базовым показателем эффективности финансового инвестирования. Показатель стоимости капитала предприятия выступает критерием принятия управленческих решений относительно использования аренды лизинга или приобретения в собственность производственных основных средств.

Показатель стоимости капитала в разрезе отдельных его элементов используется в процессе управления структурой этого капитала на основе механизма финансового левериджа.

Искусство использования финансового левериджа заключается в формировании наивысшего его дифференциала, одной из составляющих которого является стоимость заемного капитала. Минимизация этой составляющей обеспечивается в процессе оценки стоимости капитала, привлекаемого из разных заемных источников, и формирования соответствующей структуры источников его использования предприятием.

Уровень стоимости капитала предприятия является важнейшим измерителем уровня рыночной стоимости этого предприятия. Снижение уровня стоимости капитала приводит к соответствующему возрастанию рыночной стоимости предприятия и наоборот. Показатель стоимости капитала является критерием оценки и формирования соответствующего типа политики финансирования предприятием своих активов в первую очередь — оборотных.

Исходя из реальной стоимости используемого капитала и оценки предстоящего ее изменения предприятие формирует агрессивный, умеренный компромиссный или консервативный тип политики финансирования активов. Принцип предварительной поэлементной оценки стоимости капитала. Так как используемый капитал предприятия состоит из неоднородных элементов прежде всего — собственного и заемного их видов, а внутри них — по источникам формированияв процессе оценки его необходимо разложить на отдельные составляющие элементы, каждый из которых должен быть объектом осуществления оценочных расчетов.

Критерии оптимизации структуры капитала реферат 4925

Стоимость функционирующего собственного капитала предприятия в отчетном периоде критерии оптимизации структуры капитала реферат по следующей формуле :.

ЧП с — сумма чистой прибыли, выплаченная собственникам предприятия в процессе ее распределения за отчетный период. Стоимость дополнительно привлекаемого капитала за счет эмиссии привилегированных акций рассчитывается по формуле :. Дпр — сумма дивидендов, предусмотренных к выплате в соответствии с контрактными обязательствами эмитента. Стоимость дополнительного капитала, привлекаемого за счет эмиссии простых акций дополнительных паеврассчитывается по следующей формуле :.

Kпa — сумма собственного капитала, привлеченного за счет эмиссии простых акций дополнительных паев ; ЭЗ — затраты по эмиссии акций, выраженные в десятичной дроби по отношению к сумме эмиссии акций дополнительных паев. Стоимость заемного капитала в форме банковского кредита оценивается по следующей формуле :.

ЗПб — уровень расходов по привлечению банковского кредита к его сумме, выраженный десятичной дробью. Стоимость финансового лизинга оценивается по следующей формуле :. ЗПфл— уровень расходов по привлечению актива на условиях финансового лизинга к стоимости этого актива, выраженный десятичной дробью. Стоимость заемного капитала, привлекается за счет эмиссии облигаций определяется по ф ормуле :. Стоимость товарного кредита, предоставляемого на условиях краткосрочной отсрочки платежа, рассчитывается по следующей формуле :.

Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью; ПО — период предоставления отсрочки платежа за продукцию, в днях. Стоимость внутренней кредиторской задолженности предприятия учитывается по нулевой ставке, так как представляет собой бесплатное финансирование его хозяйственной деятельности за счет этого вида заемного капитала. Принцип обобщающей оценки стоимости капитала. Поэлементная оценка стоимости капитала служит предпосылкой для обобщающего расчета этого показателя.

Таким обобщающим показателем является средневзвешенная стоимость капитала ССКкоторая расчитывается по формуле:. Исходной базой его формирования являются следующие данные, полученные в процессе поэлементной оценки капитала. В процессе оценки стоимости капитала следует иметь в виду, что суммы используемого собственного и заемного капитала, отражаемые в пассиве баланса критерии оптимизации структуры капитала реферат, имеют несопоставимое критерии оптимизации структуры капитала реферат значение. Если предоставленный в использование предприятию заемный капитал в денежной или товарной форме оценен по сумме в ценах приближенных к рыночным, то собственный капитал, отражаемый балансом, по отношению к текущей рыночной стоимости, как правило, существенно занижен.

Для обеспечения сопоставимости и корректности расчетов средневзвешенной стоимости капитала, сумма собственной его части должна быть выражена в текущей эссе о моем путешествии на английском языке оценке. Факторы, влияющие на показатель средневзвешенной стоимости капитала, весьма динамичны, поэтому с изменением стоимости отдельных элементов капитала должны вноситься коррективы и в средневзвешенное его значение.

Кроме того, принцип динамичности оценки предполагает, что она может осуществляться как по уже сформированному, так и по планируемому к формированию привлечению капиталу. Принцип взаимосвязи оценки текущей и предстоящей средневзвешенной стоимости капитала предприятия. Такая взаимосвязь обеспечивается использованием показателя предельной стоимости капитала.

Он характеризует уровень стоимости каждой новой его единицы, дополнительно привлекаемой предприятием. Привлечение дополнительного капитала предприятия как за счет собственных, так и за счет заемных источников имеет на каждом этапе развития предприятия свои экономические пределы и, как правило, связано с возрастанием средневзвешенной его стоимости. Поэтому динамика показателя предельной стоимости капитала должна быть обязательно учтена в процессе управления финансовой деятельностью предприятия.

Сравнивая предельную стоимость капитала с ожидаемой нормой прибыли по отдельным хозяйственным операциям, для которых требуется дополнительное привлечение капитала, можно в каждом конкретном случае определить меру эффективности и целесообразности осуществления таких операций.

В первую очередь это относится к принимаемым инвестиционным решениям. Принцип определения границы эффективного использования дополнительно привлекаемого капитала.

Оценка стоимости капитала должна быть завершена выработкой критериального показателя эффективности его дополнительного привлечения. Таким критериальным показателем является предельная эффективность капитала. Этот показатель характеризует соотношение прироста уровня прибыльности дополнительно привлекаемого капитала и прироста средневзвешенной стоимости капитала. Расчет предельной эффективности капитала осуществляется по следующей формуле :.

Изложенные принципы оценки позволяют сформировать систему основных показателей, определяющих стоимость капитала и границы эффективного его использования.

Структура капитала компании: Показатели структуры капитала компании #6

Среди рассмотренных показателей основная роль принадлежит показателю средневзвешенной стоимости капитала.

Он складывается на предприятии под влиянием многих факторов, основными из которых являются:. Учет этих факторов производится в процессе целенаправленного управления стоимостью собственного и заемного капитала предприятия.

Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которые влияют на измерение коэффициента рентабельности собственного капитала. Финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли на собственный капитал при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового левериджа. Финансовый леверидж — один из показателей, применяемый для оценки эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага или левериджа ЭФРпредставлен формулой:. Критерии оптимизации структуры капитала реферат — экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме всего капитала.

Эффект финансового рычаг а показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала Рс за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность капитала выше ссудного процента. Разность между стоимостью заемного и всего капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, то есть долю заемного капитала.

Работает на рынке г. Стерлитамака, Республики Башкортостан с г. Данные для анализа представлены в Приложении 1. Анализ ЭФР эффект финансового рычага при включении суммы выплат по кредиту в налогооблагаемую прибыль. Рассчитаем влияние ЭФР поквартально за период г. Критерии оптимизации структуры капитала реферат выявление основных проблем управления капиталом предприятия и выявление путей их решения, что позволит повысить качество финансовой политики предприятия, функциональным направлением которой является политика управления собственным капиталом предприятия.

В целом исследование направлено на изучение современных концепций управления капиталом и их применение для определения оптимизации структуры источников финансирования предприятия.

Критерии оптимизации структуры капитала реферат 1764339

В магистерской работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие капитала, показаны основные принципы и методы управления капиталом, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования. При написании данного реферата квалификационная работа магистра еще не завершена. Окончательное завершение работы запланировано на май года.

Полный текст работы и материалы по теме исследования могут быть получены у автора или его научного руководителя после указанной даты. Тымко Мария Николаевна Факультет экономики и менеджмента Кафедра финансов и экономической безопасности Специальность Финансы и кредит Совершенствование управления капиталом промышленного предприятия Научный руководитель:.

Понятие система и гражданского права работа Галина Александровна. Оптимизация аппаратурных затрат в логических схемах устройств управления Содержание Введение 1. Теоретические исследования сущности управления капиталом предприятия 2. Характеристика методологических подходов к управлению капиталом предприятия 3.

Рекомендации по совершенствованию системы управления капиталом предприятия Выводы Список источников Введение Актуальность темы В результате своей деятельности каждое предприятие преследует конечную цель, которая представляет собой максимизацию прибыли. Цели и задачи исследования Критерии оптимизации структуры капитала реферат данного исследования является анализ и управления капиталом предприятия и разработка методических рекомендаций по совершенствованию управления капиталом промышленного предприятия.

Для достижения цели в ходе выполнения магистерской работы сформулированы и решены такие задачи: проведен анализ теоретических положений о сущности капитала; проанализированы теоритические аспекты управления капиталом предприятия; охарактеризованы методы и модели управления капиталом предприятия; разработаны рекомендации для совершенствования управления капиталом промышленных предприятий. В этом случае права собственности и распоряжения капиталом являются разделенными между отдельными субъектами экономики.

Примером такого разделения прав является функционирование капитала в системе финансово-кредитных институтов, акционерных обществ и т. Как объект собственности и критерии оптимизации структуры капитала реферат, капитал формирует также определенные пропорции его использования отдельными субъектами хозяйствования, отражаемые соотношением собственного и заемного капитала. Это соотношение характеризуется в экономической теории категорией "структура капитала".

Оно влияет на многие аспекты эффективности хозяйственной деятельности организации и в значительной степени определяет уровень ее рыночной стоимости. Гаврилова А. Гаврилова, А. С этой точки зрения достаточная величина капитала означает не только возможность выплаты компенсации кредиторам в случае ликвидации хозяйствующего субъекта, но и поддержание его платежеспособности путем создания резерва на случай убытков.

В процессе выполнения своей функции как финансового ресурса капитал обеспечивает средства, необходимые для создания, организации и функционирования хозяйствующего субъекта, для организационного роста и разработки новых видов продукции, услуг до привлечения заемных средств.

В период роста организация нуждается в дополнительном капитале для поддержки и защиты от риска, связанного с предоставлением новых услуг и критерии оптимизации структуры капитала реферат новых мощностей. Наконец, в качестве финансового ресурса капитал служит регулятором роста организации, приводящим в соответствие ее рост и жизнеспособность в долгосрочной перспективе.

Финансовые рынки требуют, чтобы рисковые активы организации росли приблизительно тем же темпом, что и капитал, количество "денег на черный день" для компенсации потерь возрастает с увеличением риска вложений.

Куда бы ни был направлен капитал как экономический ресурс - в сферу реальной экономики или в финансовую сферу - он всегда потенциально способен приносить доход его владельцу при условии эффективного его применения. Как источник дохода капитал является одним из важнейших средств формирования будущего благосостояния его владельцев. Доход на капитал выступает обычно в форме процентного дохода, получаемого его владельцами. Размер дохода на капитал составляет основу формирования затрат по его привлечению и использованию в экономическом процессе, который характеризуется категорией "цена капитала".

Как источник дохода капитал представляет собой постоянно возрастающую экономическую ценность. Вместе с тем, потенциальная способность капитала приносить доход не реализуется автоматически, а обеспечивается лишь в условиях эффективного его использования.

Формирование таких условий предопределяет одну из важных задач управления капиталом. Ткачук М. Основы финансового менеджмента: учеб. Ткачук, Е. Процесс функционирования капитала непосредственно связан с фактором времени. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих благ, связанных с функционированием капитала, для его владельцев неравнозначна. Экономическая теория утверждает, что сегодняшние блага всегда оцениваются индивидуумом выше благ будущих.

Для критерии оптимизации структуры капитала реферат чтобы побудить собственника капитала отказаться от его использования на цели текущего потребления, необходимо обеспечить за такой отказ достаточно весомое для него вознаграждение. Альтернативные формы временного предпочтения возникают на всех стадиях функционирования капитала.

В Гражданском кодексе РФ предусмотрено требование о том, что, начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен быть меньше, чем чистые активы. Существуют три группы методов количественной оценки оптимальной структуры капитала. Предприятие, использующее Заемный Капитал, имеет высокий финансовый потенциал развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, но возрастают финансовые риски и угроза банкротства.

Соответственно на каждой из этих стадий перед собственниками капитала стоит дилемма выбора, связанная с его использованием во времени. На стадии накопления капитала альтернатива временного предпочтения определяет необходимость выбора между текущим потреблением дохода и его сбережением.

На стадии использования капитала, как инвестиционного ресурса, временное предпочтение связано с альтернативным выбором форм инвестирования, дифференцированного во времени.

Сохрани ссылку в одной из сетей:. По принадлежности организации предприятию собственный заемный 3. Сущность, цели и задачи формирования капитала предприятия, типы моделей его структуры, методические подходы к оценке. Один из них попадает к конечным заемщикам, минуя финансовых посредников. Уставный капитал при этом представляет собой совокупность вкладов рассчитываемых в денежном выражении акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами.

Между инвестированием капитала и получением инвестиционного дохода временной лаг может характеризоваться большим или меньшим интервалом. Соответственно перед собственником капитала всегда стоит альтернатива временного предпочтения - избрать для инвестиционной деятельности кратко - или долгосрочные объекты инвестирования. На стадии использования капитала как фактора производства альтернатива временного предпочтения заключается в выборе возможностей реализации производственных целей во времени.

В реферат случае временное предпочтение связано с альтернативным выбором сферы приложения капитала в технологически сложных и простых производствах, а также в производствах с различными сезонными составляющими. Как объект купли-продажи капитал реферат особый вид рынка - рынок капитала, который характеризуется спросом, предложением и ценой, а также определенными субъектами рыночных отношений. Спрос на капитал порождает стремление к его приобретению, прежде всего, как инвестиционного ресурса и фактора производства.

Соответственно субъектами спроса на капитал выступают предприниматели, вовлекающие его в экономический процесс. Предложение капитала порождает стремление к его реализации в экономическом процессе как накопленной ценности. Нереализованность накопленного капитала порождает так называемые издержки упущенных возможностей, характеризующие размер упущенной выгоды при альтернативных возможностях его применения. Цена на капитал договор поставки доклад системе рыночных отношений формируется под воздействием спроса и предложения.

Эта цена отражает экономические интересы продавцов и покупателей капитала в различных его формах. Количественным выражением этой цены выступает обычно уровень среднегодовой ставки доходности капитала.

Риск является важнейшей характеристикой капитала, связанной со всеми формами конкретного его использования. Носителем фактора риска капитал выступает как источник дохода в процессе его использования в предпринимательской деятельности. Применяя капитал как инвестиционный ресурс или фактор производства в целях получения дохода, предприниматель всегда должен осознанно идти на экономический риск, связанный с возможным снижением суммы ожидаемого дохода, а также возможной потерей частичной или полной вложенного капитала.

Следовательно, понятия "риск" и "доходность" капитала в процессе его использования в предпринимательской деятельности тесно взаимосвязаны. Уровень риска использования капитала находится в прямой зависимости от уровня ожидаемой его доходности. Чем выше ожидаемый предпринимателем уровень доходности капитала при его использовании, тем выше будет сопутствующий ему уровень риска, и наоборот.

Иными словами, связь между уровнями доходности и риска использования капитала носит реферат по заработной плате 2019 пропорциональный характер. Используемый в предпринимательской деятельности капитал в процессе своего постоянного реферат характеризуется определенной ликвидностью, под которой понимается его способность быть реализованным по своей реальной рыночной стоимости.

Эта характеристика капитала обеспечивает постоянную возможность его реинвестирования при наступлении неблагоприятных экономических и других условий его использования в определенной критерии оптимизации структуры капитала реферат предпринимательской деятельности и или в определенном регионе. Различные формы и виды капитала, задействованного в экономическом процессе, обладают различной степенью ликвидности.

Эти различия определяются степенью мобильности капитала, как инвестиционного ресурса и фактора производства, инвестиционными качествами различных финансовых инструментов инвестирования, уровнем развития рынка капитала и характером его государственного регулирования, сложившейся конъюнктурой рынка капитала и отдельных его сегментов.

Шеремет А. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: Учеб. Шеремет, А. Первоначальный капитал - средства, необходимые хозяйствующему субъекту для начала своей хозяйственной деятельности. Он выступает как решающее условие создания и начала деятельности предприятия, поскольку обеспечивает формирование обязательных элементов производства: основные фонды, оборотные средства, рабочая сила.

Текущий капитал - результат функционирования финансовых ресурсов на действующем предприятии. Если первоначальный капитал является условием функционирования предприятия, то текущий капитал - следствием его функционирования.

От объема, структуры, умелого маневрирования этими ресурсами, их эффективного использования зависит непрерывность функционирования хозяйствующего субъекта и конечные результаты его деятельности.

В связи критерии этим текущий капитал является одним из важнейших объектов управления финансовой деятельности каждого хозяйствующего субъекта.

Ковалев В. Финансы организаций предприятий : учеб. Ковалев, Вит. Собственный капитал - общая стоимость средств предприятия, принадлежащая ему на праве собственности, и использованная им для формирования определенной части активов. Активы, сформированные за счет инвестированного в них собственного капитала, выступают в форме чистых активов предприятия.

Заемный капитал - денежные средства или иные имущественные ценности, привлекаемые для нужд развития предприятия на возвратной и платной основе. При изменении структуры капитала цена этих источников меняется. Небольшое увеличение доли капитала в общей доли источника финансирования не оказывает существенного влияния на рост цены собственных источников с ростом доли заемных средств, цена собственного капитала начинает увеличиваться, а цена заемного капитала сначала остается неизменной, реферат потом также начинает возрастать.

Таким образом, существует оптимальная структура капитала, при которой средневзвешенная цена капитала имеет минимальное значение, а рыночная стоимость предприятия оптимизации. Метод оптимизации структуры капитала по критерию политики финансирования активов.

Этот метод основан на дифференцированном выборе источников финансирования различных составных частей активов предприятия. Метод оптимизации структуры капитала по критерию его стоимости. Стоимость капитала дифференцируется в зависимости от источников его формирования. В процессе оптимизации структуры капитала по этому критерию исходят из возможностей минимизации средневзвешенной стоимости капитала.

Метод оптимизации структуры капитала по критерию эффекта финансового левериджа. Этот эффект заключается в повышении рентабельности собственного капитала при увеличении удельного веса заемного капитала в общей его сумме до определенных пределов. Предельная доля заемного капитала, обеспечивающая максимальный уровень эффекта финансового левериджа, будет характеризовать оптимизацию структуры структуры капитала капитала по этому критерию.

Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе менеджмента его формированием при создании предприятия. Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам:.

1924143

Анализ капитала предприятия. Основной поставленной задачей этого анализа является выявление тенденций динамики объема и состава капитала в предплановом периоде и их влияния на финансовую устойчивость и эффективность использования капитала. Факторы: - отраслевые особенности хозяйственной деятельности; - уровень прибыльности текущей деятельности; - стадия жизненного цикла предприятия и.

На второй стадии анализа рассматривается система коэффициентов финансовой устойчивости предприятия, определяемая структурой его капитала. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике следующие коэффициенты:. Он позволяет определить в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счет собственного капитала, то есть долю чистых активов предприятия в обшей их сумме. Он позволяет установить какая сумма заемных средств привлечена предприятием на единицу собственного капитала.

Он характеризует отношение суммы собственного и долгосрочного заемного капитала к общей сумме используемого предприятием капитала и позволяет, выявить финансовый потенциал предстоящего развития предприятия; г коэффициент соотношения долго- и краткосрочной задолженности. Он позволяет определить сумму привлечении долгосрочных финансовых кредитов в расчете на единицу краткосрочного заемного капитала, то есть характеризует политику финансирования активов предприятия за счет заемных средств.

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет оценить степень стабильности его финансового развития и уровень финансовых рисков, генерирующих угрозу его банкротства. На третьей стадии анализа оценивается эффективность использования капитала в целом и отдельных его элементов. В процессе проведения такого анализа рассчитываются и рассматриваются в динамике следующие основные показатели:. Он характеризует число дней, в течение которых осуществляется один оборот собственных и заемных средств, а также капитала в целом.

Чем меньше срок оборота капитала, тем выше при прочих равных условиях эффективность его использования на предприятии, так как каждый оборот капитала генерирует определенную дополнительную сумму прибыли. К - средняя сумма капитала предприятия в рассматриваемом периоде определяемая как средняя хронологическая. По своему численному значению он соответствует коэффициенту рентабельности совокупных активов, то есть характеризует уровень экономической рентабельности. Этот показатель, характеризующий достигнутый уровень финансовой рентабельности предприятия, является одним из наиболее важных, так как он служит одним из критериев формирования оптимальной структуры капитала.

Этот показатель характеризует объем реализации продукции, приходящейся на единицу капитала, то есть в определенной мере служит измерителем эффективности операционной деятельности предприятия. Оптимизация основывается на предварительной оценке собственных и критерии оптимизации структуры капитала реферат источников при разных условиях их привлечения и расчетах средневзвешенной цены капитала.

Существует ряд объективных и субъективных факторов, учет которых позволяет целенаправленно формировать структуру капитала, обеспечивая условия наиболее эффективного его использования на каждом конкретном предприятии. Основными из этих факторов являются:. Характер этих особенностей определяет структуру активов предприятия, их ликвидность. Предприятия с высоким уровнем фондоемкости производства продукции в силу высокой доли внеоборотных активов, имеют обычно более невысокий кредитный рейтинг и вынуждены ориентироваться в своей деятельности на использование собственного капитала.

Кроме того, характер отраслевых особенностей определяет различную продолжительность операционного цикла. Чем ниже срок операционного цикла, тем в большей степени при прочих равных условиях может быть использован предприяти-ем заемный капитал.

Растущие предприятия, находящиеся на ранних стадиях своего жизненного цикла и имеющие конкурентоспособную продукцию, могут привлекать для своего развития большую долю заемного капитала, хотя для таких предприятий цена у этого капитала может быть выше среднерыночной на предприятиях, находящихся на ранних стадиях своего жизненного цикла, рецензия на роман айвенго финансовых рисков более большой, что учитывается их кредиторами.

В то же час предприятия, находящиеся в стадии зрелости, в большей мере должны использовать собственный капитал. Чем стабильней конъюнктура этого рынка, а соответственно и стабильней спрос на продукцию предприятия, тем выше и безопасней становится использование заемного капитала.

И наоборот -- в условиях неблагоприятной конъюнктуры и сокращения объема реализации продукции использование заемного капитала ускоренно генерирует снижение уровня прибыли и опасность убытки платежеспособности; в этих условиях надобно оперативно снижать коэффициент финансового левериджа за счет уменьшения объема использования заемного капитала. В зависимости от критерии оптимизации структуры капитала реферат этой конъюнктуры возрастает или снижается цена заемного капитала.

При существенном возрастании этой стоимости дифференциал финансового левериджа может достичь отрицательного значения.

В свою очередь, при существенном снижении этой стоимости резко снижается эффективность использования долгосрочного заемного капитала если кредитными условиями не оговорена соответствующая корректировка ставки процента за кредит. Наконец, конъюнктура финансового рынка оказывает влияние на цена привлечения собственного капитала из внешних источников -- при возрастании уровня ссудного процента возрастают, и требования инвесторов к норме прибыли на вложенный капитал.

При высоком значении этого показателя кредитный рейтинг предприятия возрастает, и оно расширяет потенциал возможного использования заемного капитала. Однако в практических условиях тот самый потенциал часто остается невостребованным в связи с тем, что критерии оптимизации структуры капитала реферат высоком уровне рентабельности предприятие имеет вероятность удовлетворять дополнительную потребность в капитале за счет более высокого уровня капитализации полученной прибыли.

В этом случае собственники предпочитают инвестировать полученную прибыль в свое предприятие, обеспечивающее большой уровень отдачи капитала, что при прочих равных условиях снижает удельный вес ис-пользования заемных средств.

Рост прибыли предприятия обеспечивается совместным проявлением эффекта операционного и финансового левериджа. Поэтому предприятия с растущим объемом реализации продукции, но имеющие в силу отраслевых особенностей ее производства невысокий коэффициент операционного левериджа, могут критерии оптимизации структуры капитала реферат немаловажно большей степени при прочих равных условиях увеличивать коэффициент финансового левериджа, то есть использовать большую долю заемных средств в общей сумме капитала.

Как правило, кредиторы при оценке кредитного рейтинга предприятия руководствуется своими критериями, не совпадающими иногда с критериями оценки собственной кредитоспособности предприятием. В ряде случаев, несмотря на высокую финансовую устойчивость предприятия, кредиторы могут руководствоваться и иными критериями, которые формируют негативный его имидж, а соответственно снижают и его кредитный рейтинг. Это оказывает соответствующее отрицательное влияние на вероятность привлечения предприятием заемного капитала, снижает его финансовую гибкость, то есть вероятность оперативно формировать капитал за счет внешних источников.

В условиях невысоких ставок налога на прибыль или использования предприятием налоговых льгот по прибыли, разница в стоимости собственного и заемного капитала, привлекаемого из внешних источников, снижается. Это связано с тем, что результат налогового критерии оптимизации структуры капитала реферат при использовании заемных средств уменьшается. В этих условиях более предпочтительным является формирование капитала из внешних источников за счет эмиссии акций привлечения дополнительного паевого капитала.

В то же час при высокой ставке налогообложения прибыли существенно повышается эффективность привлечения заемного капитала. Неприятие высоких уровней рисков формирует консервативный подход собственников и менеджеров к финансированию развития предприятия, при котором его основу составляет собственный капитал. Стоимость собственного капитала рассчитывается с использованием модели формирования цен капитальных активов САРМлибо используя формулу метода кумулятивного построения:.

Что касается безрисковой ставки, то по поводу определения ее уровня нет единого мнения и в качестве базы для определения ее уровня могут приниматься самые различные ставки:. Основные элементы и показатели оценки структуры капитала предприятия.

Способы и направления оптимизации структуры капитала исследуемого предприятия. Основные цели и задачи оптимизации структуры капитала организации. Традиционный и компромиссный подход к структуре капитала.

Определение стоимости основных источников финансирования. Средневзвешенная стоимость капитала. Сущность, преддипломная практика по экономике отчет и классификация капитала предприятия.

Значение собственного капитала в деятельности организации, методика оптимизации его структуры. Рекомендации по совершенствованию структуры собственного капитала.

Основные цели и принципы формирования капитала предприятия: классификация видов и оптимизация структуры. Оценка стоимости отдельных элементов капитала.

Презентация для защиты отчета по практикеКонтрольная работа по математике жоховЭссе про героя великой отечественной войны
Управление проектными рисками курсовая работаНюрнбергский процесс реферат по историиКабельные электрические сети реферат

Анализ управления собственным и заемным капиталом. Обоснование оптимальной структуры капитала. Теоретические основы оптимизации структуры капитала в целях финансового оздоровления предприятия. Структура капитала и факторы ее формирования.

Курсовая работа по Теории финансового менеджмента на тему: «Оптимизация структуры капитала»

Методы и этапы оптимизации структуры капитала. Понятия капитала предприятия критерии оптимизации структуры капитала реферат его структуры. Оценка стоимости капитала. Ключевые факторы, определяющие стоимость капитала. Анализ обеспеченности предприятия ООО "Пегас" собственными оборотными средствами, характеристика его имущественного положения. Изучение состава, отчет по практике в банке капитала конкретного предприятия, рассмотрение различных подходов к определению оптимальной структуры капитала.

Расчет соотношения собственного и заемного капитала, а также оптимальной структуры капитала данного предприятия. Изучение понятия капитала предприятия и его структуры. Собственные и заемные средства. Критерии оптимизации структуры капитала. Оценка степени стабильности финансового развития предприятия и уровня финансовых рисков, генерирующих угрозу его банкротства.

Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия, виды и классификация собственного и заемного капитала, источники его формирования. Основные задачи при проведении анализа структуры пассива баланса, источников формирования и размещения капитала.

Работы в архивах красиво оформлены согласно требованиям ВУЗов и содержат рисунки, диаграммы, формулы и т. Рекомендуем скачать работу. Главная База знаний "Allbest" Финансы, деньги и налоги Направление оптимизации структуры капитала предприятия. Направление оптимизации структуры капитала предприятия Сущность, цели и задачи формирования капитала предприятия, типы моделей его структуры, методические подходы к оценке. Организационно-экономическая характеристика исследуемого предприятия, определение его рыночной стоимости, оптимизация капитала.

Те оретические критерии оптимизации структуры капитала реферат методические аспекты формирования структуры предприятия 1. Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач: 1. Принципы формирования капитала: учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия; обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала и объема формируемых активов; обеспечение оптимизированной структуры капитала с позиций эффективного его функционирования.

Предприятие, использующее Заемный Капитал, имеет высокий финансовый потенциал развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, но возрастают финансовые риски и угроза банкротства ; обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников; обеспечение высокоэффективного использования капитала. В настоящее время существуют различные взгляды на роль и влияние структуры капитала на стоимость предприятия: Теория Модильяни-Миллера Традиционных подход Компромиссные модели Модели асимметричной информации Модели агентских издержек и др.

В этих целях все активы предприятия подразделяются на такие три группы: а внеоборотные активы; б постоянная часть оборотных активов неизменная часть их размера, не зависящая от сезонных и других циклических особенностей производственно-коммерческой деятельности ; в переменная часть оборотных активов варьирующая их часть, определяемая сезонным или другим циклическим возрастанием критерии оптимизации структуры капитала реферат производственно-коммерческой деятельности.

Процесс оптимизации структуры капитала предприятия осуществляется по следующим этапам: - Анализ величины и состава капитала за ряд периодов, а также анализ тенденций изменения структуры. Факторы: отраслевые особенности хозяйственной деятельности; уровень прибыльности текущей деятельности; стадия жизненного цикла предприятия и.

В процессе проведения такого анализа рассчитываются и изучаются в динамике следующие коэффициенты: а коэффициент автономии. Он характеризует отношение суммы собственного и долгосрочного заемного капитала к общей сумме используемого предприятием капитала и позволяет, выявить финансовый потенциал предстоящего развития предприятия; г коэффициент соотношения долго- и краткосрочной задолженности. Осуществление многовариантных расчетов по нахождению оптимальной структуры капитала.

В процессе проведения такого анализа рассчитываются и рассматриваются в динамике следующие основные показатели: а срок оборота капитала.

Критерии оптимизации структуры капитала реферат 8532

Завод производит продукцию для различных отраслей экономики: 1. Золото-алмазодобывающая отрасль 2. Сельское хозяйство 3. Дорожное строительство 4.

Нефтегазодобывающая отрасль 5. Лесозаготовительная отрасль 6. Угледобывающая отрасль 7. Производители автотракторной техники 8. Железнодорожный транспорт 9. Тверь, г. Воронеж, г. Иваново, г. На сегодняшний день это одно из самых динамично развивающихся предприятий России, включающее в свой состав: - сталелитейный цех; - цех точного стального литья; - чугунолитейный цех; - 2 механосборочных производств; - 3 механосборочных цехов; - кузнечно-штамповочный цех; - заготовительный цех; - вспомогательные цеха.